VIXとは：恐怖指数が上がると、0DTEのプレミアムはなぜ高くなるのか

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VIXはよく恐怖指数と呼ばれますが、感覚で作られた数字ではありません。SPXオプションの価格から直接計算され、市場が予想するS&P 500の今後30日間の上下の変動幅を測るものです。これを理解すれば、0DTEのプレミアムがときに高く、ときに安い理由もすっと見えてきます。

VIXとは：一言で説明すると

VIXの正式名称はCBOEボラティリティ指数で、通称は恐怖指数です。アンケート調査ではなく、SPXオプションの価格から直接計算される数値です。
測っているのは市場の予想です。S&P 500の今後30日間の変動幅を、年率のパーセントで表します。VIX 20とは、市場が予想する年率ボラティリティが約20%ということです。
VIXが示すのは変動の大きさだけで、上がるか下がるかは示しません。株価が下がるときに上がることが多いため、恐怖指数というあだ名が付きました。
長期平均は約19–20です。過去最高の終値は82.69（2020年3月16日）、過去最低の終値は9.14（2017年11月3日）です。

VIXの数字の読み方：いくつかの目安

15未満：落ち着いた状態で、プロテクションを買うのはとても安いです。15–20：通常の範囲で、市場の大半の時間はこの範囲にあります。
20–30：やや高く、市場が下落への備えを買い始め、プレミアムも高くなります。30以上：明らかに緊張が高く、通常は急落を伴います。
幅への換算：VIXを3.46で割ると、今後30日間の予想変動になります。VIX 20なら約±5.8%、VIX 30なら約±8.7%です。さらに15.9で割ると1日分になります。VIX 20なら1日あたり約±1.3%です。
最近の例：2026年11月4日は16.61、11月5日は28.18（S&P 500が大きく下落した日に1日で+11.57ポイント）、11月6日は25.64、11月9日は19.92です。S&P 500が反発すると、VIXも一緒に下がりました。

VIXと0DTEのプレミアムの関係

VIXが高いほど、オプションのプレミアムは高くなります。買い手はより多く支払い、売り手もより多くのプレミアムを受け取ります。ただしリスクも大きくなります。プレミアムが厚くなったことだけを見ないでください。
VIXが測るのは今後30日間で、0DTEに残っているのは当日だけです。VIXは方向の目安にしかならず、当日のプレミアムを直接計算することはできません。当日のプレミアムを本当に決めるのは、残り時間と、S&P 500が行使価格からどれだけ離れているかです。
1日版のVIX（VIX1D）もあります。2026年11月6日には36.80まで上がり、市場が予想する当日のS&P 500の上下は約2.3%でした。この数字の方が0DTEに近いです。
VIXが急騰した日は、慌てて注文しないでください。プレミアムが高く、スプレッドが広く、価格が速く動きます。まずシミュレーターで1日様子を見て、VIXが下がってから練習しても遅くありません。

シミュレーターでの練習方法

このシミュレーターにはVIXは表示されません。注文する前に、相場アプリやCBOEの公式サイトで今日のVIXを確認してから、買い方と売り方のどちらを練習するか、平値と虚値のどちらを練習するかを決めましょう。
同じ行使価格で比べてみましょう。VIX 16の日とVIX 28の日で、同じコールのプレミアムがどれだけ違うか。シミュレーターでそれぞれ1枚ずつ注文して、記録しておきましょう。
VIXが高い日は、まず売り方でプレミアムを受け取るリスクを練習しましょう。プレミアムが厚いからといって儲けやすいわけではありません。S&P 500が1日に1%以上余計に動けば、数日分のプレミアムが消えてしまいます。
1枚から始めて、決済計画を書いてから注文しましょう。VIXはあくまで背景音です。損益を本当に決めるのは、行使価格、枚数、決済の規律です。

このシミュレーターは、CBOEの実際のオプションチェーンを約15分遅れで使い、仮想資金$10,000から始めます。手数料は1枚あたり片道$0.65で、損益は手数料を差し引いた正味の金額で表示します。売りの証拠金は行使価格の20%という簡略化したシミュレーション上の計算で、実際の証券会社の証拠金ではありません。シミュレーターの目的は、注文・規律・振り返りの練習であり、投資助言ではなく、いかなる収益も約束するものではありません。