オプションチェーンの買値と売値の見方：まずスプレッド%、次に買値と売値

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オプションチェーンの各行には2つの価格があります。買値（bid）と売値（ask）です。買値は今誰かが買うために出している最高の価格、売値は今誰かが売るために受け入れている最低の価格です。買いは売値で約定し、売りは買値で約定します——中間価格はその2つの平均にすぎず、約定価格ではありません。注文する前にまずスプレッド%の列を見ましょう。スプレッドが広いほど、取引コストは高くなります。

買値、売値、中間価格の意味

買値（bid）：今、市場で誰かがこの価格で買おうとしています。売る場合は、買値で約定します。
売値（ask）：今、市場で誰かがこの価格で売ろうとしています。買う場合は、売値で約定します。
中間価格（mid）：（買値 + 売値）÷ 2で、参考値にすぎません。シミュレーターでは保有ポジションは中間価格で評価しますが、約定は常に買値か売値のどちらかです。
たとえば：買値1.80ドル、売値2.20ドルなら、中間価格は2.00ドルです。1枚買うと220ドル（2.20 × 100）かかり、200ドルではありません。

スプレッド%：注文する前にまずこの列を見る

スプレッド% =（売値 − 買値）÷ 中間価格：上の例では、(2.20 − 1.80) ÷ 2.00 = 20%です。
スプレッド%は小さいほどよい：買値と売値が近いほど、約定のために余計に払うコストは小さくなります。
20%を超える行は赤く表示されます：シミュレーターのオプションチェーンでは、スプレッド%が20%を超えるセルは赤く表示されます。赤いのを見たら、すぐ注文せず、別の行使価格を選ぶか、少し待ちましょう。
スプレッドが広くなるのはこんなとき：深いアウト・オブ・ザ・マネーの行使価格、引けが近いとき、相場が大きく動いているときです。たとえば、買値1.00ドル、売値1.60ドル、中間価格1.30ドルなら、スプレッド%は46.2%で、赤く表示されます。

買いと売りはそれぞれどの価格で約定するか

買って開く場合は売値で約定し、売って開く（オプションを売る）場合は買値で約定します。決済はその逆です：ロングポジションは買値で売り、ショートポジションは売値で買い戻します。
すぐに反対売買で決済すると、スプレッド全体が損失になります：2.20ドルで1枚買って、すぐに1.80ドルで売ると、プレミアムで40ドルの損失です。さらに往復の手数料1.30ドルを加えると、合計41.30ドルの損失です。
成行注文は、そのときの最良の買値または売値で約定します。指値注文は中間価格の近くに置いて待つこともできますが、価格がそこまで来なければ約定しません。
注文チケットの見積もりは、約定価格で直接計算されます：買いでは売値、売りでは買値が表示され、プレミアムと手数料も表示されます。保有ポジションの含み損益だけが中間価格で評価されます。

シミュレーターでの練習方法

注文する前にまずスプレッド%の列を見ましょう：20%を超えて赤く表示される行は避け、スプレッド%の小さい行使価格から練習しましょう。
まず買値と売値を見て、次に中間価格を見ましょう：約定価格を決めるのは買値と売値で、中間価格は評価の参考にすぎません。
買い手の単独ポジションを1枚から始めましょう：まず一番シンプルなケースを練習します——1枚買って、約定価格が売値か、決済価格が買値かを確認します。
振り返るときは取引記録と照らし合わせましょう：実際の約定価格が中間価格とどれだけ違ったか、スプレッドと手数料が合計でどれだけ取ったかを確認します。

このシミュレーターは、CBOEの実際のオプションチェーンを約15分遅れで使い、仮想資金$10,000から始めます。手数料は1枚あたり片道$0.65で、損益は手数料を差し引いた正味の金額で表示します。売りの証拠金は行使価格の20%という簡略化したシミュレーション上の計算で、実際の証券会社の証拠金ではありません。シミュレーターの目的は、注文・規律・振り返りの練習であり、投資助言ではなく、いかなる収益も約束するものではありません。