成行注文と指値注文：注文時の価格の決め方

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注文する前に、ひとつだけ決めておきましょう。「今すぐ約定させたい」のか、「この価格でなければ約定させたくない」のか。成行注文と指値注文はこの2つの選択肢で、違いは価格と約定のどちらを優先するかだけです。先にひとつだけ言っておきます。どちらの注文にも「安くて必ず約定する」という保証はありません。どちらを選ぶかは、その2つのあいだの取り引きです。

成行注文：すぐに約定するが、価格は保証されない

約定の仕組み：成行注文は、注文したその場で市場にある最良の価格ですぐに約定します。買いは売値（ask）で、売りは買値（bid）で約定します。
保証されないもの：約定価格は保証されません。注文ボタンを押した瞬間から実際に約定するまでのあいだに価格が動くことがあり、約定価格は注文時に見ていた最新の価格と違うことがあります。この差をスリッページといいます。
差が大きくなりやすいとき：相場が速く動いているときや、買値と売値の差が大きい契約では、スリッページが大きくなることがあります。0DTEオプションは引けが近づくと価格が速く動くため、成行注文の約定価格が見ていた価格から大きく離れることも珍しくありません。
向いている場面：「今すぐ約定させたい」ことが、数十セントの差より大事なときです。たとえば、引け前に必ずポジションを決済しなければならず、決済まで持ち越せないときです。

指値注文：価格は自分で決めるが、約定は保証されない

約定の仕組み：指値注文は、指定した価格か、それより良い価格でしか約定しません。買いの指値注文は、価格が指定した価格と同じかそれ以下になったときに約定し、売りの指値注文は、価格が指定した価格と同じかそれ以上になったときに約定します。
保証されるのは価格：約定価格が指定した価格より悪くなることはありません。これが指値注文が保証する唯一のことです。
保証されないのは約定：相場が指定した価格までずっと来なければ、指値注文は約定しないままです。一部だけ約定して、残りが待ち続けることもあります。相場が速く離れていけば、その日いちにち約定しないこともあります。
向いている場面：「この価格でなければ買わない／売らない」ことが大事で、待つことが気にならないときです。たとえば、ある価格の近くでだけ入りたくて、逃してもかまわないときです。

シミュレーターでの見方

シミュレーターの注文は、そのときの買値・売値ですぐに約定します。成行注文と同じ動きです。買いは売値で、売りは買値で約定し、約定価格は注文したその瞬間のチェーン上の価格です。シミュレーターには指値注文がないので、練習するときはまず成行注文の考え方で進めましょう。注文する前に、その行使価格の買値と売値の差がどれくらいあるかを見てください。オプションチェーンでは、どの行使価格のコール／プットにも「スプレッド%」の列があり、スプレッドがプレミアムの20%を超えると赤く表示されます。スプレッドが大きいほど、成行注文の約定価格が、見ていた中間価格から離れる可能性が高くなります。練習を始めたばかりのときは、まず買い手の単独ポジションを1枚から試してみましょう。注文する前に、出口の計画も書いておきましょう。いくら利益が出たら出るか、いくら損したら出るか、何時までに出るか。この3つの条件は、ポジションを開く前に決めておきます。

このシミュレーターは、CBOEの実際のオプションチェーンを約15分遅れで使い、仮想資金$10,000から始めます。手数料は1枚あたり片道$0.65で、損益は手数料を差し引いた正味の金額で表示します。売りの証拠金は行使価格の20%という簡略化したシミュレーション上の計算で、実際の証券会社の証拠金ではありません。シミュレーターの目的は、注文・規律・振り返りの練習であり、投資助言ではなく、いかなる収益も約束するものではありません。