オプションチェーンでは、どの行使価格にも買値と売値のほかに、デルタとIVの2列があります。プレミアムがなぜそのように動くのかは、ギリシャ文字の名前がついたいくつかの数字で測ることができます。これらの数字は、オプション価格が現物・時間・変動に対してどれくらい敏感かを示すものです。時間の数字はシータで、時間価値のページで説明しました。このページでは、残りの3つ、デルタ、ガンマ、ベガを説明します。まずひとつだけ言っておきます。これらの数字はどれも「だいたいの数」で、相場とともに変わります。保証ではありません。
デルタは固定された数字ではありません。現物が動けば、オプションと行使価格の距離が変わり、デルタもそれに合わせて変わります。ガンマは、その変化がどれくらい速いかを測る数字です。現物が1ポイント動いたときに、デルタがどれくらい変わるかを示します。買い手のオプションのガンマは常にプラスで、コールでもプットでも同じです。売り手の場合はマイナスになります。例：デルタ0.40、ガンマ0.06のコールでは、S&P 500が1ポイント上がると、デルタはだいたい0.46になります。ガンマは、平値で満期が近いときに最も大きくなります。0DTEの平値では特にそうです。引け前の数ポイントの動きで、契約が無価値で終わるか、本質的価値を持って終わるかが決まります。デルタは0と1のあいだを速く行き来し、価格もそれに合わせて大きく動きます。ガンマが大きいということは、現物への「追随の度合い」そのものが不安定だということです。注文する前に、もう一度よく見ておきましょう。
ベガは、プレミアムがインプライド・ボラティリティ（IV）に対してどれくらい敏感かを測る数字です。IVが1ポイント変わったときに、プレミアムがだいたいいくら動くかを示します。買い手のオプションのベガは常にプラスです。IVが上がれば、コールもプットも高くなります。IVが下がれば、どちらも安くなります。例：ベガ0.15のオプションでは、IVが1ポイント上がると、プレミアムはだいたい0.15ドル上がります。ベガは、平値で残り時間の長い契約で最も大きくなります。0DTEに残っているのは当日だけで、時間価値はほとんど残っていないため、ベガも小さくなります。方向が動かないうちにIVが先に下がれば、プレミアムはそれでも縮んでいきます（IVクラッシュについては、インプライド・ボラティリティのページで説明しています）。
オプションチェーンでは、どの行使価格にもデルタとIVの2列が表示されます。まずデルタを見て、その行使価格が現物にどれくらいぴったりついてくるかを確認します。次にIVを見て、変動の値付けが高いかどうかを確認します。ガンマとベガはシミュレーターには表示されないので、このページで説明した傾向にそって理解しましょう。平値で引けが近いとき、ガンマは最も大きく、デルタは最も不安定です。0DTEのベガは小さいため、プレミアムの動きは方向と時間で決まる部分が大きくなります。練習を始めたばかりのときは、まず買い手の単独ポジションを1枚から試してみましょう。チェーンに表示されるデルタと比べながら、プレミアムが現物にどうついて動くかを見てみます。注文する前に、出口の計画も書いておきましょう。いくら利益が出たら出るか、いくら損したら出るか、何時までに出るか。この3つの条件は、ポジションを開く前に決めておきます。
このシミュレーターは、CBOEの実際のオプションチェーンを約15分遅れで使い、仮想資金$10,000から始めます。手数料は1枚あたり片道$0.65で、損益は手数料を差し引いた正味の金額で表示します。売りの証拠金は行使価格の20%という簡略化したシミュレーション上の計算で、実際の証券会社の証拠金ではありません。シミュレーターの目的は、注文・規律・振り返りの練習であり、投資助言ではなく、いかなる収益も約束するものではありません。
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