行权价怎么选：离现价多远合适
选行权价其实只问一件事：你愿意为这张期权付多少钱、又要现价走多远才回本。行权价离现价越远，权利金越便宜；离得越近，权利金越贵。模拟盘的期权链在每个行权价旁边标了与现价的点差，平值行只标 ATM；下单票的行权价下拉里也标了实值、平值、虚值。先看距离，再算回本价。
先看链上的距离标注
- 行权价旁的 +25、−25 是行权价减现价的整数点差：+25 表示行权价比现价高 25 点，−25 表示低 25 点。
- 平值行只标 ATM，不标点差：离现价最近的那档行权价就是平值。
- 举个例子：现价约 7,400 点时，行权价 7,450 旁标 +50，行权价 7,350 旁标 −50。（以下数字只是举例，不是实时行情）
- 距离会跟着现价变：现价一动，每档的点差都跟着变，下单前看一眼最新的数。
距离越远，权利金越便宜、要走的路越长
- 同一天到期的同一方向，离现价越远的虚值行权价，权利金越便宜：因为到期变成实值的可能性越小。
- 离得越近（平值附近），权利金越贵；实值行权价最贵：因为里面已经有内在价值。
- 便宜不等于划算：虚值很深的期权便宜，但现价要走很远才能回本；到期还虚值就归零。
- 买方回本价：看涨期权到期回本 ≈ 行权价 + 权利金 + 手续费分摊；看跌期权 ≈ 行权价 − 权利金 − 手续费分摊。举例：现价约 7,400 点，买 1 张 7,450 的看涨期权，权利金 2.00 美元，一进一出手续费 1.30 美元，分摊到每点是 0.013 美元，回本价约 7,452.01 点——现价要涨约 52 点才回本。（数字只是举例）
- 再举个看跌的例子：买 1 张 7,350 的看跌期权，权利金 2.00 美元，回本价约 7,347.99 点——现价要跌约 52 点才回本。（数字只是举例）
买方与卖方看距离的角度不一样
- 买方：付权利金买方向。离得越远越便宜，但要现价走更远才回本；离得越近越贵，但现价一动价格就跟着动。
- 卖方：收权利金、让出方向。离得越远收得越少，但现价要走更远才会亏到保证金之外；卖出要锁保证金（行权价 20% 的模拟简化口径），不是只看收了多少钱。
- 没有哪档“最好”：距离只是在“付得少”和“容易回本”之间取舍，没有哪一档对所有人都最好。
- 0DTE 当天到期：距离再远，到期那一刻虚值就归零；15:30 后禁新开仓、15:55 前提示平仓，别等到最后一刻才想距离的事。
在模拟盘里怎么练
- 先从平值附近 1 张买方单腿开始：看权利金是多少、回本价离现价多远。
- 同一方向换两档距离比一比：比如 7,400 平值与 7,450 虚值，看权利金差多少、回本价差多少。
- 下单前先写出场计划：止盈/止损百分比是对投入本金算的，别只看行权价。
- 复盘时对照交易记录：这笔离现价多远、走了多远才回本、手续费一共吃了多少。
本模拟盘用 CBOE 延迟约 15 分钟的真实期权链，起始虚拟资金 1 万美元，手续费每张每边 0.65 美元，盈亏按净口径展示；卖出保证金为行权价 20% 的模拟简化口径、非券商真实保证金。模拟盘的目的是练习下单、纪律和复盘，不构成投资建议，也不承诺任何收益率。
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