SPX 是什么？

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SPX 是 S&P 500 指数期权的代码，在芝加哥期权交易所（CBOE）上市。它的标的是标普 500 指数——由约 500 家美国大公司股票组成的指数。买 SPX 期权不是买股票，而是对指数点位本身下注：指数涨跌多少点，合约就按点数结算。

四个已核实的机制特点

现金结算：到期时实值合约按（结算价－行权价）× 100 美元以现金结算，不交割股票，也不会行权后拿到一篮子股票。
欧式行权：只能到期日行权，到期前不能提前行权；卖方没有被提前指派的风险，这一点与美式股票期权不同。
每点 100 美元：合约乘数是 100 美元/点。指数动 1 点，1 张合约的名义价值就变 100 美元；权利金报价也是按点计价，乘 100 才是 1 张合约的总价。
两种结算时间：标准月合约（每月第三个周五到期）是 AM 结算，按到期日开盘价算出的结算值结算，到期前一天就停止交易；每周/每日到期合约（SPXW，包括 0DTE）是 PM 结算，按到期日收盘指数值结算，当天可交易到美东 16:00。

本模拟盘用 CBOE 延迟约 15 分钟的真实期权链，起始虚拟资金 1 万美元，手续费每张每边 0.65 美元，盈亏按净口径展示。模拟盘的目的是练习下单、纪律和复盘，不构成投资建议，也不承诺任何收益率。