만기 순간에 계약이 얼마의 가치가 있는지는 마지막 체결가가 아니라, 공식적으로 계산된 청산가로 정해집니다. 0DTE와 매월 표준 계약은 같은 청산가를 쓰지 않습니다. 하나는 종가로, 다른 하나는 시가로 청산됩니다. 이 둘을 구분해야 만기일에 손익을 잘못 계산하지 않습니다.
0DTE는 종가로 청산됩니다
0DTE는 SPXW 당일 만기 계약으로, 오후 장 마감에 청산됩니다: 거래는 미 동부 시간 16:00 장 마감(단축 거래일은 13:00)까지 계속되며, 청산가는 스탠더드앤드푸어스 500 지수의 당일 공식 종가입니다.
청산가는 500개 구성 종목의 종가로 계산됩니다: 특정 옵션 한 종목의 체결가가 아니라, 장 마감 시점의 지수 공식 수치입니다.
종가가 곧 청산가이며, 따로 코드를 찾아볼 필요가 없습니다: 평소 시세 화면에서 보는 종가가 만기 청산에 쓰이는 바로 그 숫자입니다.
유럽식 행사, 현금 청산: 만기에만 청산할 수 있고 조기 행사할 수 없으며, 내가격 부분은 현금으로 청산되고 주식은 인도되지 않습니다.
매월 표준 계약은 시가로 청산됩니다
매월 셋째 금요일에 만기되는 표준 SPX 계약은 SET을 사용합니다: SET은 특별 시가 견적(Special Opening Quotation)으로, 만기일 아침 각 500개 구성 종목의 시가로 계산되며 CBOE가 SET 코드로 발표합니다.
이런 계약은 만기 전날 거래가 종료됩니다: 보통 목요일 장 마감 이후에는 더 이상 매매할 수 없으며, 금요일 아침 시가가 나와야 청산가가 정해지므로, 그사이 밤새 현물이 갭을 낼 수 있습니다.
셋째 금요일에는 두 가지 계약이 동시에 만기됩니다: 오전에 청산되는 표준 SPX 계약과 오후 장 마감에 청산되는 SPXW 계약은 서로 다른 계약이며, 날짜가 같다고 같은 계약으로 보지 마세요.
날짜만으로는 오전 청산인지 오후 청산인지 알 수 없습니다: 계약 자체가 표준 월간 계약인지, 주간/당일 만기 계약인지 확인해야 합니다.
청산가와 마지막 체결가를 혼동하지 마세요
마지막 체결가는 마지막 거래의 가격이고, 청산가는 공식적으로 계산된 숫자입니다: 두 숫자는 평소에 아주 가깝지만 같은 것은 아닙니다.
0DTE의 청산가는 종가입니다: 마지막 순간의 현물 가격과 거의 일치하지만, 여전히 공식 종가가 기준입니다.
매월 계약의 청산가는 금요일 시가입니다: 목요일 장 마감의 마지막 체결가와는 많이 다를 수 있으며, 밤새 갭이 청산가에 그대로 반영됩니다.
내가격이 얼마인지는 청산가 기준으로 계산합니다: 콜옵션의 내가격은 청산가가 행사가보다 높은 부분, 풋옵션의 내가격은 행사가가 청산가보다 높은 부분이며, 포인트당 100달러를 곱합니다. 외가격 계약은 만기에 가치가 0이 됩니다. (숫자는 예시일 뿐입니다. 청산가 7,320포인트, 행사가 7,350포인트인 풋옵션은 30포인트 내가격이며, 청산 현금은 약 3,000달러입니다. 실시간 시세가 아닙니다)
시뮬레이터에서 연습하는 방법
시뮬레이터는 청산가로 포지션을 자동 청산하지 않습니다: 장 마감 전에 직접 청산하세요. 청산가에 걸고 포지션을 장 마감 이후까지 들고 가지 마세요.
15:30 이후에는 신규 진입이 금지되고, 15:55 전에는 청산을 권유받습니다: 장 마감 직전에는 가격 변동이 빠르므로, 일찍 정리하는 것이 가격을 매기기 가장 어려운 구간을 피하는 방법입니다.
복습할 때는 종가와 행사가를 대조하세요: 청산까지 들고 갔다면 얼마가 되었을지 계산한 뒤, 실제로 청산한 가격과 비교해 보세요. 일찍 청산한 것이 손해를 줄였는지, 아니면 이익을 줄였는지 확인할 수 있습니다.
매수 단방향 1계약부터 시작하세요: 한 번의 만기 청산을 먼저 이해한 뒤, 스프레드 조합을 연습하세요.
이 시뮬레이터는 CBOE의 실제 옵션 체인을 약 15분 지연된 데이터로 사용하며, 시작 가상 자금은 $10,000, 수수료는 계약당 편도 $0.65이며, 손익은 수수료를 뺀 순액으로 표시합니다. 매도 증거금은 행사가의 20%를 적용한 시뮬레이션 단순화 기준이며, 실제 증권사의 증거금이 아닙니다. 이 시뮬레이터는 주문, 규율, 복습을 연습하기 위한 것이며, 투자 조언이 아니고 어떤 수익률도 약속하지 않습니다.