행사가를 고르는 일은 사실 한 가지 질문으로 귀결됩니다. 이 옵션에 얼마를 낼 것인지, 그리고 본전이 되려면 현물이 얼마나 움직여야 하는지입니다. 행사가가 현물에서 멀수록 프리미엄은 싸지고, 가까울수록 비싸집니다. 시뮬레이터의 옵션 체인에서는 각 행사가 옆에 현물과의 차이가 표시되고, 등가격 행에는 ATM만 표시됩니다. 주문 화면의 행사가 드롭다운에도 내가격, 등가격, 외가격 표시가 있습니다. 먼저 거리를 보고, 그다음 본전 가격을 계산하세요.
체인에 표시된 거리부터 확인하세요
행사가 옆의 +25, −25는 행사가에서 현물을 뺀 정수 차이입니다: +25는 행사가가 현물보다 25포인트 높다는 뜻이고, −25는 25포인트 낮다는 뜻입니다.
등가격 행에는 ATM만 표시되고, 차이는 표시되지 않습니다: 현물에 가장 가까운 행사가가 등가격입니다.
예를 들어 보겠습니다: 현물이 약 7,400포인트일 때, 행사가 7,450 옆에는 +50, 행사가 7,350 옆에는 −50이 표시됩니다. (아래 숫자는 모두 예시일 뿐, 실시간 시세가 아닙니다)
거리는 현물을 따라 변합니다: 현물이 움직이면 모든 행사가의 차이도 함께 바뀌므로, 주문하기 전에 최신 숫자를 확인하세요.
멀수록 프리미엄은 싸지지만, 본전까지 갈 길은 길어집니다
같은 만기, 같은 방향이라면 현물에서 멀리 떨어진 외가격 행사가일수록 프리미엄이 쌉니다: 만기에 내가격이 될 가능성이 작기 때문입니다.
가까울수록(등가격 근처) 프리미엄은 비싸고, 내가격 행사가가 가장 비쌉니다: 이미 내재가치를 갖고 있기 때문입니다.
싸다고 해서 유리한 것은 아닙니다: 깊게 외가격인 옵션은 싸지만, 본전이 되려면 현물이 아주 멀리 움직여야 합니다. 만기까지 외가격으로 남으면 가치는 0이 됩니다.
매수자의 본전 가격: 콜옵션의 만기 본전은 대략 행사가 + 프리미엄 + 수수료 분담금이고, 풋옵션은 대략 행사가 − 프리미엄 − 수수료 분담금입니다. 예를 들어 보겠습니다. 현물이 약 7,400포인트일 때, 7,450 콜옵션 1계약을 프리미엄 2.00달러에 사면, 한 번 사고파는 수수료는 1.30달러이고, 포인트당으로 나누면 0.013달러이므로 본전 가격은 약 7,452.01포인트입니다. 현물이 약 52포인트 올라야 본전이 됩니다. (숫자는 예시일 뿐입니다)
풋옵션 예시를 하나 더 보겠습니다: 7,350 풋옵션 1계약을 프리미엄 2.00달러에 사면, 본전 가격은 약 7,347.99포인트입니다. 현물이 약 52포인트 내려야 본전이 됩니다. (숫자는 예시일 뿐입니다)
매수자와 매도자는 거리를 다르게 봅니다
매수자: 프리미엄을 내고 방향을 삽니다. 멀수록 싸지만 본전이 되려면 현물이 더 멀리 움직여야 하고, 가까울수록 비싸지만 현물이 움직이면 가격도 바로 따라 움직입니다.
매도자: 프리미엄을 받고 방향을 내줍니다. 멀수록 받는 프리미엄은 적지만, 현물이 더 멀리 움직여야 증거금을 넘어 손해가 나기 시작합니다. 매도에는 증거금이 묶입니다(행사가의 20%를 적용한 시뮬레이션 단순화 기준). 받은 프리미엄만 보고 판단할 일이 아닙니다.
어느 행사가가 “가장 좋다”고 할 수는 없습니다: 거리는 “적게 내는 것”과 “본전이 되기 쉬운 것” 사이의 선택일 뿐, 모든 사람에게 가장 좋은 행사가는 없습니다.
0DTE는 당일 만기입니다: 아무리 멀리 떨어진 행사가라도 만기에 외가격으로 남으면 가치는 0이 됩니다. 15:30 이후에는 신규 진입이 금지되고, 15:55 전에는 청산을 권유받습니다. 거리 문제는 마지막 순간까지 미루지 마세요.
시뮬레이터에서 연습하는 방법
등가격 근처에서 매수 단방향 1계약부터 시작하세요: 프리미엄이 얼마인지, 본전 가격이 현물에서 얼마나 떨어져 있는지 확인해 보세요.
같은 방향에서 거리 두 가지를 비교해 보세요: 예를 들어 7,400 등가격과 7,450 외가격을 비교하면서 프리미엄이 얼마나, 본전 가격이 얼마나 달라지는지 확인해 보세요.
주문하기 전에 청산 계획을 먼저 적어 두세요: 이익 실현, 손절 비율은 투입한 원금 기준으로 계산됩니다. 행사가만 보지 마세요.
복습할 때는 거래 기록과 대조하세요: 이 거래의 행사가가 현물에서 얼마나 떨어져 있었는지, 본전이 되기까지 현물이 얼마나 움직였는지, 수수료가 모두 얼마나 가져갔는지 확인하세요.
이 시뮬레이터는 CBOE의 실제 옵션 체인을 약 15분 지연된 데이터로 사용하며, 시작 가상 자금은 $10,000, 수수료는 계약당 편도 $0.65이며, 손익은 수수료를 뺀 순액으로 표시합니다. 매도 증거금은 행사가의 20%를 적용한 시뮬레이션 단순화 기준이며, 실제 증권사의 증거금이 아닙니다. 이 시뮬레이터는 주문, 규율, 복습을 연습하기 위한 것이며, 투자 조언이 아니고 어떤 수익률도 약속하지 않습니다.