같은 옵션인데, 지수가 하나도 움직이지 않았는데도 아침 가격과 오후 가격이 다를 수 있어요. 이유는 방향이 아니라 시간에 있어요. 프리미엄은 두 가지로 이루어져 있어요. 내재가치와 시간 가치예요. 내재가치는 지금 바로 권리를 행사하면 받을 수 있는 돈이고, 시간 가치는 “앞으로 아직 기회가 있다”는 데 내는 돈이에요. 0DTE 계약은 당일 만료되므로, 시간 가치는 마감 시점에 0이 되고, 마감에 가까워질수록 프리미엄이 더 빨리 줄어들어요.
세타(Theta)는 하루가 지날 때마다 프리미엄이 대략 얼마나 줄어드는지를 보여주는 숫자예요. 대략적인 숫자일 뿐, 정확한 예측은 아니에요. 실제 프리미엄은 현물 움직임과 변동성에 따라서도 달라져요. 0DTE는 당일만 남았기 때문에, 하루치 세타 감소가 몇 시간 안에 모두 일어나야 해요. 아침에는 프리미엄 안에 들어 있는 시간 가치가 가장 많고, 미국 동부 시간 오후 4시 마감에 가까워질수록 시간 가치는 작아져요. 매수자가 가진 계약은 방향이 충분히 빠르고 멀리 움직이지 않으면 계속 싸져요.
0DTE 계약은 당일 만료되고 다음 날로 넘어가지 않으므로, 방향이 움직일 시간은 몇 시간뿐이에요. 매수자는 방향이 당일 안에 프리미엄과 수수료를 덮을 만큼 충분히 움직여야 해요. 만료가 다가올수록 시간 가치는 점점 작아지고, 만료 시점에 행사가에 도달하지 못한 계약은 사라져요. 매도자에게는 방향이 행사가에 도달하지 않으면 받은 프리미엄 중 시간 가치 부분이 그대로 남아요. 이것은 만료 구조 자체가 그렇게 작동하기 때문이지, 수익을 보장한다는 뜻이 아니에요. 방향이 틀리면 매도자는 약정한 대로 이행해야 하고, 아무것도 보유하지 않은 채 매도하면 손실이 받은 프리미엄보다 훨씬 클 수 있어요. “시간 가치는 사라진다”는 말을 “매도하면 무조건 번다”는 뜻으로 받아들이면 안 돼요.
주문 창 위에는 미국 동부 시간 마감까지 남은 시간이 표시되고, “지수가 움직이지 않으면 프리미엄이 시간과 함께 줄어든다”는 안내가 나오며, 마감 후에는 “장 마감됨”이 표시돼요. 미국 동부 시간 오후 3시 30분 이후에는 신규 진입이 금지되고, 오후 3시 55분 이전에 청산하라는 안내가 나와요. 주문하기 전에 중간 가격과 매수·매도 가격 차이(스프레드)를 먼저 확인하고, 스프레드가 너무 넓은 행사가는 건너뛰어도 돼요. 처음 연습할 때는 매수 단방향 1계약부터 시작해 보세요. 프리미엄 중 얼마가 시간 가치인지, 마감 전에 어떻게 변하는지 먼저 분명히 확인한 뒤에, 매도와 스프레드를 시도해 보세요. 주문을 열기 전에 청산 계획도 미리 적어 두세요. 얼마를 벌면 나갈지, 얼마를 잃으면 나갈지, 늦어도 몇 시까지 나갈지, 이 세 가지를 진입 전에 정해 두는 것이 좋아요.
이 시뮬레이터는 CBOE의 실제 옵션 체인을 약 15분 지연된 데이터로 사용하며, 시작 가상 자금은 $10,000, 수수료는 계약당 편도 $0.65이며, 손익은 수수료를 뺀 순액으로 표시합니다. 매도 증거금은 행사가의 20%를 적용한 시뮬레이션 단순화 기준이며, 실제 증권사의 증거금이 아닙니다. 이 시뮬레이터는 주문, 규율, 복습을 연습하기 위한 것이며, 투자 조언이 아니고 어떤 수익률도 약속하지 않습니다.
시뮬레이터로 돌아가기 | 0DTE란? | 시뮬레이터 규율 | 자주 묻는 질문 | 옵션 체인 읽는 법 | 만기일 계산법 | 매도 증거금 계산법 | 장 마감 리뷰: 어떤 숫자를 확인해야 할까 | SPX란? | SPX vs SPY 옵션: 차이점은 무엇인가? | 내가격, 등가격, 외가격 | 내재변동성 | 청산 계획 작성법 | 콜 아니면 풋