Ordres au marché et ordres à cours limité : comment le prix est fixé quand on passe un ordre

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Avant de passer un ordre, décidez d'une chose : voulez-vous qu'il soit exécuté tout de suite, ou seulement à votre prix ? L'ordre au marché et l'ordre à cours limité sont exactement ces deux choix, et la seule différence est de savoir qui passe d'abord, le prix ou l'exécution. Une chose à dire d'abord : aucun des deux types d'ordre ne promet à la fois un bon prix et une exécution garantie — choisir l'un, c'est renoncer à l'autre.

Ordres au marché : exécutés tout de suite, prix non garanti

Comment il est exécuté : un ordre au marché est exécuté immédiatement au meilleur prix disponible sur le marché : un achat est exécuté au prix vendeur (ask), une vente au prix acheteur (bid).
Ce qui n'est pas garanti : le prix. Entre le moment où vous cliquez et le moment où l'ordre est exécuté, le prix peut avoir bougé, et le prix d'exécution peut différer du dernier prix que vous avez vu — cet écart s'appelle le glissement (slippage).
Quand l'écart est plus grand : quand le marché bouge vite, ou quand l'écart entre le prix acheteur et le prix vendeur du contrat est large, le glissement peut être plus important. Pour les options 0DTE, le prix saute vite à l'approche de la clôture, et il n'est pas rare que le prix d'exécution d'un ordre au marché s'écarte nettement du prix affiché.
Quand il convient : quand seule compte l'exécution immédiate, à quelques centimes près — par exemple quand une position doit être clôturée avant la clôture et ne peut pas être laissée jusqu'au règlement.

Ordres à cours limité : c'est le prix qui décide, l'exécution n'est pas garantie

Comment il est exécuté : un ordre à cours limité n'est exécuté qu'au prix que vous avez fixé, ou à un prix meilleur. Un ordre d'achat à cours limité n'est exécuté que si le prix est égal ou inférieur au prix fixé ; un ordre de vente à cours limité, que si le prix est égal ou supérieur au prix fixé.
Ce qui est garanti, c'est le prix : le prix d'exécution ne sera pas moins bon que le prix que vous avez fixé — c'est la seule chose qu'un ordre à cours limité garantit.
Ce qui n'est pas garanti, c'est l'exécution : si le marché n'atteint jamais votre prix, l'ordre à cours limité attend indéfiniment, et il peut n'être exécuté qu'en partie, le reste continuant d'attendre. Quand le marché s'éloigne vite, l'ordre peut ne pas être exécuté du tout de la journée.
Quand il convient : quand vous ne voulez acheter ou vendre qu'à un certain prix et que vous n'avez pas peur d'attendre — par exemple quand vous voulez entrer seulement près d'un niveau et que rater l'occasion ne vous dérange pas.

Comment ça marche dans le simulateur

Dans le simulateur, les ordres sont exécutés immédiatement au cours acheteur ou vendeur du moment, donc ils se comportent comme des ordres au marché : les achats sont exécutés au prix vendeur, les ventes au prix acheteur, et le prix d'exécution est le prix de la chaîne au moment où vous passez l'ordre. Le simulateur n'a pas d'ordre à cours limité, alors entraînez-vous d'abord avec la logique de l'ordre au marché : avant de passer un ordre, regardez la largeur de l'écart acheteur-vendeur sur ce prix d'exercice — dans la chaîne d'options, chaque call et chaque put a une colonne « Spread % », et tout écart supérieur à 20 % de la prime est marqué en rouge. Plus l'écart est large, plus le prix d'exécution d'un ordre au marché peut s'écarter du cours moyen que vous regardiez. Quand vous débutez, commencez par un seul contrat acheté, une seule jambe, et écrivez votre plan de sortie avant d'ouvrir — combien de profit prendre, combien de perte accepter, et la dernière heure pour sortir — les trois avant l'entrée.

Ce simulateur utilise de vraies chaînes d'options CBOE avec un délai d'environ 15 minutes, démarre avec $10,000 de fonds virtuels, facture $0.65 par contrat et par côté en frais, et montre les profits et pertes nets de frais ; la marge de vente est une marge simplifiée de 20% du prix d'exercice, pas une vraie marge de courtier. Le simulateur sert à pratiquer les ordres, la discipline et la révision — pas un conseil en investissement, et il ne promet aucun rendement.