Le SPX est le symbole des options sur l'indice S&P 500, cotées au Chicago Board Options Exchange (CBOE). Son sous-jacent est l'indice S&P 500 — un indice composé d'environ 500 grandes entreprises américaines. Acheter une option SPX, ce n'est pas acheter des actions : c'est parier sur le niveau de l'indice lui-même — de combien de points l'indice monte ou baisse, le contrat se règle en points.
Quatre mécanismes vérifiés
Règlement en espèces : à l'expiration, un contrat dans la monnaie se règle en espèces selon (prix de règlement − prix d'exercice) × 100 dollars ; aucune action n'est livrée, et l'exercice ne donne pas un panier d'actions.
Exercice européen : l'exercice n'est possible qu'à la date d'expiration, pas avant ; le vendeur ne risque pas d'assignation anticipée, contrairement aux options américaines sur actions.
100 dollars par point : le multiplicateur du contrat est de 100 dollars par point. Quand l'indice bouge d'1 point, la valeur notionnelle d'1 contrat varie de 100 dollars ; la prime est aussi cotée en points, et il faut la multiplier par 100 pour obtenir le prix total d'1 contrat.
Deux horaires de règlement : les contrats mensuels standard (expiration le troisième vendredi du mois) sont à règlement AM, selon la valeur de règlement calculée à partir du cours d'ouverture du jour d'expiration, et cessent d'être négociés la veille de l'expiration ; les contrats hebdomadaires et quotidiens (SPXW, y compris le 0DTE) sont à règlement PM, selon la valeur de l'indice à la clôture du jour d'expiration, et peuvent se négocier le jour même jusqu'à 16:00 HE.
D'abord simuler, ensuite parler du reste
Ce simulateur utilise la chaîne d'options réelle du CBOE différée d'environ 15 minutes, démarre avec $10,000 de capital virtuel, facture $0.65 par contrat et par côté, et affiche les résultats nets de frais. Son but est de s'entraîner à passer des ordres, à respecter une discipline et à analyser ses opérations. Ce n'est pas un conseil en investissement et il ne promet aucun rendement.