Une jambe seule achète ou vend un seul contrat à la fois ; un spread achète et vend deux jambes en même temps, et les deux jambes sont comptées comme un seul ordre. Le simulateur propose deux ordres combinés : un spread vertical a deux jambes, un iron condor en a quatre. Une chose d'abord : un ordre combiné change seulement la façon dont les gains et les pertes sont plafonnés — si la direction est mauvaise, on perd quand même de l'argent, et les frais sont facturés par jambe.
Les deux jambes doivent être toutes les deux des calls ou toutes les deux des puts, partager la même date d'expiration, avoir des prix d'exercice différents, et l'une doit être achetée pendant que l'autre est vendue. La jambe achetée paie une prime, la jambe vendue en encaisse une : si l'on paie plus que l'on encaisse, c'est un spread débiteur (coût net) ; si l'on encaisse plus que l'on paie, c'est un spread créditeur (revenu net).
Le plafond des gains et des pertes (en net dans le simulateur, frais d'ouverture et de clôture inclus) : un spread débiteur peut perdre au maximum le coût net plus les frais, et peut gagner au maximum l'écart entre les prix d'exercice moins le coût net, moins les frais ; un spread créditeur peut gagner au maximum le revenu net moins les frais, et peut perdre au maximum l'écart entre les prix d'exercice moins le revenu net, plus les frais.
Seuil de rentabilité : un spread débiteur sur call est rentable à partir du prix d'exercice de la jambe achetée plus le coût net ; un spread créditeur sur call, à partir du prix d'exercice de la jambe vendue plus le revenu net ; pour les puts, c'est l'inverse, par soustraction — un spread débiteur sur put, à partir du prix d'exercice de la jambe achetée moins le coût net, un spread créditeur sur put, à partir du prix d'exercice de la jambe vendue moins le revenu net.
Un iron condor a quatre jambes : vendre un call hors de la monnaie, acheter un call encore plus hors de la monnaie, vendre un put hors de la monnaie, acheter un put encore plus hors de la monnaie. Les jambes vendues sont à l'intérieur et les jambes achetées à l'extérieur ; les deux prix d'exercice vendus ne doivent pas se croiser — le prix d'exercice du put vendu doit être inférieur à celui du call vendu — et le revenu net doit être positif, c'est-à-dire que les jambes vendues encaissent au total plus de prime que les jambes achetées n'en coûtent.
Le revenu net encaissé est le maximum qu'il peut gagner (après frais). Tant que le sous-jacent reste entre les deux prix d'exercice vendus, l'érosion du temps joue en sa faveur ; si le sous-jacent sort d'un côté ou de l'autre, la perte de ce côté est plafonnée à l'écart du prix d'exercice de l'aile la plus large moins le revenu net, plus les frais. Il y a deux seuils de rentabilité : le seuil inférieur est le prix d'exercice du put vendu moins le revenu net, le seuil supérieur est le prix d'exercice du call vendu plus le revenu net.
Un rappel : le maximum qu'un iron condor peut gagner, c'est la prime encaissée à l'ouverture — si la direction sort de l'intervalle, il perd quand même, alors ne le prenez jamais pour un gain assuré.
Les jambes seules coûtent toujours 0,65 dollar par contrat et par côté ; les ordres combinés coûtent 2,5 dollars par jambe et par contrat à chaque ouverture ou clôture (ouvrir 1 spread vertical coûte 5 dollars, ouvrir 1 iron condor coûte 10 dollars, clôturer coûte la même chose), et tous les profits et pertes sont nets de frais ; une ouverture combinée compte pour 1 ouverture.
Un spread vertical créditeur bloque l'écart entre les prix d'exercice moins le revenu net, multiplié par 100 et par le nombre de contrats ; un iron condor bloque l'écart de l'aile la plus large moins le revenu net, multiplié par 100 et par le nombre de contrats ; un spread débiteur ne bloque pas de marge supplémentaire. La marge des ordres combinés est une convention simplifiée du simulateur, pas une vraie exigence de marge de courtier.
Le règlement se fait en espèces — aucune action ne change de mains ; les jambes dans la monnaie se règlent sur la différence entre le prix de règlement et le prix d'exercice, les jambes hors de la monnaie expirent sans valeur ; un 0DTE expire le jour même et ne se reporte jamais au lendemain. Dans le simulateur, plus de nouvelles positions après 15:30, heure de l'Est, et une invitation à clôturer avant 15:55, heure de l'Est.
Commencez par une seule jambe achetée, 1 contrat, pour vous familiariser avec la prime et les frais ; puis essayez un spread vertical débiteur, 1 contrat : vérifiez d'abord le prix médian et l'écart, et calculez le maximum que vous pouvez perdre avant de passer l'ordre ; écrivez votre plan de sortie avant d'ouvrir — combien de profit prendre, combien de perte accepter, et la dernière heure pour sortir — les trois avant l'entrée. Laissez les iron condors pour quand les spreads verticaux vous seront familiers.
Ce simulateur utilise de vraies chaînes d'options CBOE avec un délai d'environ 15 minutes, démarre avec $10,000 de fonds virtuels, facture $0.65 par contrat et par côté en frais, et montre les profits et pertes nets de frais ; la marge de vente est une marge simplifiée de 20% du prix d'exercice, pas une vraie marge de courtier. Le simulateur sert à pratiquer les ordres, la discipline et la révision — pas un conseil en investissement, et il ne promet aucun rendement.
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